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中国移动有望启动新一轮光纤集采项目

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中国移动有望启动新一轮光纤集采项目

分类:
行业资讯
作者:
发布时间:
2017/11/08

  光纤产业信心十足, 移动近期有望启动新一轮集采,建议投资者关注。 11月初, CRU 和长飞光纤光缆合作举办的 2017 世界光纤光缆大会在武汉顺利召开。 CRU 报告显示, 2017 年至 2021 年,非洲、拉美地区将引领市场增长,中国光纤需求量年复合增长率为 0.7%,全球来看则是 2.8%, 看好光纤市场的长期发展。 作为全球市场最重要的一支力量,国内厂商的光纤光缆产能均超过全球份额的 50%以上。 国内运营商以及主要的光纤厂商如长飞、亨通、中天、烽火等均对 CRU 的报告表示认可,并更为乐观。在流量爆发增长、 5G 基站密度提升&网络架构升级等因素的驱动下,产业界的供给方和需求方均看好光纤未来的发展前景。亨通预测中国移动 2018 年光纤需求有望达 2 亿芯公里,国内总体需求有望至 3.5 亿芯公里。 而根据我们的测算 2018 年国内光棒总体供应量对应约 3.0 亿芯公里,供需缺口仍在, 行业景气度有望持续。 近期中国移动有望启动新一轮光纤集采项目,若集采量继续上升、价格维持或相符上升,则 2018 年光纤光缆龙头厂商的盈利水平有望进一步提升。继续推荐国内实现光棒自给的龙头企业亨通光电和中天科技。

  四季度至 2018 年底, 5G 板块催化不断, 建议关注相主题性投资机遇。 3GPP 关于 5G 非独立组网的标准将于 2017 年 12 月底完成并于 2018 年 3月正式冻结。从 2017 年四季度初到 2018 年,国内运营商 5G 承载方案白皮书的发布、 3GPP 冻结 5G 标准、国内及全球 5G 最新测试结果的发布等催化事件有望带动板块主题性投资机会。从历史来看,设备商的股价在工信部牌照发放前一年开始启动,在美、日、韩等国家率先/加速商用 5G 的背景下, 预计国内牌照的发放有望提前至 2019 年中,建议投资者关注 5G板块的投资机会。 根据我们的测算,国内运营商 2018——2025 年 5G 投资规模总额约 1.3 万亿元,相比 4G 投入增长超过 60%。在 5G 主题渐渐升温的背景下,我们建议投资者关注 5G 板块的主题性投资机会。 基站、传输设备: 中兴通讯是 5G 受益确定性最强的标的; 烽火通信则有望受益于 5G传输需求的增长。 光纤光缆:建议投资者关注亨通光电、 中天科技、 长飞光纤光缆。 光器件:重点推荐光迅科技,建议关注新易盛、 天孚通信、 中际旭创、 博创科技。 射频、天线厂商的弹性相对较高, 但在未来两年运营商资本开支疲软的预期之下,相关厂商的业绩不确定性也较强,建投资者谨慎议关注通宇通讯、 京信通信、 摩比发展、 欣天科技、 武汉凡谷、 大富科技。

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